CONTOH KARYA ILMIAH PENDIDIKAN TINGKAT PENDIDIKAN MANAJER DAN KINERJA PERUSAHAAN GO-PUBLIC

loading...

TINGKAT PENDIDIKAN MANAJER DAN KINERJA

PERUSAHAAN GO-PUBLIC

Abstract

The aim of this research is to determine the effect of education level manager toward the

company’s performance. The education level manager is controlled by the variable accounting

income and cash flows. The method of data collecting of education level manager is done by the

questionaire, while the data of accounting income and the cash flows is collected by

documentation technique from the financial statement of manufacturing company’s which is

published in Indonesian Capital Market. Data of the stock returns movement as a company’s

performance parameter in Indonesia Capital Market is taken from Indonesian Securities Market

Database (ISMD). The population of this research are the entire of manufacturing company’s

which are listed and active in Indonesian Capital Market during the periode of 2001-2005. The

sample is taken with purposive sampling method based on the certain criteria and it gets 60

companies. The data is analyzed using the data panel regression which is done by the software of

EVIEWS-3 program. The result of the research by the entering the control variables of the

accounting income and cash flow, it is founded that the coefficient regression of education level

manager toward the company’s performance is positive and statistically significant toward

alpha 1%, as the probability t-statistic 0.0003 less than 0.01. It means that the education level

manager is positively influenced and significant toward the company’s performance. So, based

on the findings from data analysis of this research, hypothesis is accepted and proved.

Key words : Education level manager, accounting income, cash flow and

company’s performance.

Pendahuluan

Latar belakang masalah

Kinerja perusahaan adalah ukuran tingkat keberhasilan manajemen dalam mengelola

sumberdaya keuangan perusahaan, terutama pada pengelolaan investasi sebagai upaya untuk

menciptakan nilai bagi pemegang saham (Elizabeth, 2000: 76-85). Kinerja perusahaan

tersebut merupakan hasil dari serangkaian proses bisnis dengan mengorbankan berbagai

sumber daya, baik sumber daya manusia maupun keuangan perusahaan. Di pasar modal, para

investor menilai tingkat kinerja saham perusahaan menggunakan parameter laba akuntansi

dan arus kas. Untuk keadaan pasar modal Indonesia pertimbangan investasi masih banyak

didasarkan pada informasi non-akuntansi (Parawiyati dan Baridwan, 1998:2-3). Informasi

non-akuntansi yang penting untuk mengukur kinerja saham perusahaan di antaranya adalah

informasi tentang pendidikan manajer sebagai human capital yang dimiliki perusahaan.

Manajer termasuk kategori human capital derajat tertinggi, yaitu intelectual capital

yang paling sulit digantikan dan memiliki value added tinggi serta berperan sentral dalam

mencapai kinerja saham perusahaan (Stewart, 1997:137). Banyaknya tantangan bisnis

membawa implikasi bahwa hanya organisasi yang memiliki manajer dengan kemampuan

tinggi yang bisa dengan cepat mengubah strategi menjadi tindakan, mengelola proses secara

efisien, dan memaksimalkan sumbangan pekerja untuk menciptakan pertumbuhan

perusahaan secara kontinyu (Ulrich,1998:59-75).

Penelitian tentang hubungan pendidikan dengan kinerja perusahaan dilakukan oleh

Ginn (2000:102-106) menemukan bahwa peningkatan kinerja organisasi ditentukan oleh

pendidikan yang dimiliki seseorang. Pendidikan akan memenuhi apa yang secara khusus

dibutuhkan untuk bisa berkinerja lebih baik, sehingga memaksimalkan return on investment.

Wright (1987:121-134) melakukan riset empiris terhadap kinerja manajer perusahaanperusahaan

konsultan di Amerika Serikat, menemukan bahwa manajer lulusan master of

business administration (MBA) mencapai prestasi kerja (kemajuan karir) yang lebih cepat

dibanding lulusan bachelor of Business Administration (BBA). Keunggulan komparatif MBA

adalah keterampilan kepemimpinan dan kemampuan analisis pada level manajer untuk dapat

mengambil keputusan investasi yang menguntungkan. Keputusan-keputusan investasi yang

menguntungkan akan mampu meningkatkan jumlah kas bersih yang dihasilkan dari usaha

perusahaan.

Di Indonesia, penelitian Yunus (2000:143-156) menguji hubungan pendidikan dan

pelatihan dengan produktivitas kerja karyawan industri di Jawa Timur. Dengan sampel

sebanyak 5.475 orang ditemukan koefisien determinasi sebesar 0,657. Dengan analisis

private rate of return, diperoleh nilai koefisien efisiensi eksternal pendidikan dan pelatihan

sebesar 43,24%, lebih besar dibanding pengalaman kerja yang hanya sebesar 11%, sehingga

pendidikan memiliki hubungan kuat dengan kinerja perusahaan. Oleh karena itu, tingkat

pendidikan manajer merupakan faktor penting dalam pencapaian keberhasilan manajemen

dalam mengelola investasi untuk menciptakan nilai bagi pemegang saham (Priharini,

2001:14-16).

Selain faktor-faktor non-keuangan tingkat pendidikan manajer tersebut, nilai bagi

pemegang saham juga ditentukan oleh kinerja akuntansi yaitu laba dan arus kas. Pentingnya

informasi laba secara tegas telah disebutkan dalam Statement of Financial Accounting

Concept (SFAC) No.1, bahwa selain untuk menilai kinerja perusahaan juga untuk membantu

memperkirakan kemampuan laba yang representatif, serta untuk menaksir risiko investasi.

Informasi laba merupakan informasi yang dibutuhkan oleh para investor di pasar modal.

Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) pada tanggal 7 September 1994 mengesahkan

Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) Nomor 2 tentang Laporan Arus Kas.

Tujuan pernyataan tersebut untuk memberikan informasi historis tentang perubahan kas dan

setara kas suatu perusahaan selama suatu periode akuntansi melalui laporan arus kas. Arus

kas tersebut diklasifikasi berdasarkan kegiatan operasi, investasi, dan pendanaan. IAI

berpendapat bahwa informasi arus kas historis bermanfaat sebagai indikator dari arus kas

masa depan, dan berguna untuk meneliti kecermatan taksiran arus kas masa depan yang telah

dibuat sebelumnya.

Tujuan penelitian ini adalah menguji hubungan pendidikan manajer dan kinerja saham

perusahaan. Pada penelitian ini, pendidikan manajer dijadikan variabel independen terhadap

kinerja perusahaan karena alasan berikut ini. Pertama, informasi tentang pendidikan manajer

merupakan suatu keadaan khusus perusahaan karena secara kontekstual, dengan pendidikan

yang memadai manajer akan mampu mengambil keputusan investasi yang produktif dan

menguntungkan. Keputusan-keputusan investasi yang produktif dan menguntungkan dapat

meningkatkan kinerja saham perusahaan. Hal ini sesuai dengan human capital theory yang

menyatakan bahwa pendidikan merupakan investasi yang akan memberikan keuntungan

melalui produktivitas kerja (Cohen, 1993:140-157). Produktivitas kerja bagi sumber daya

manusia setingkat manajer perusahaan adalah keunggulannya dalam mengambil keputusan

bisnis yang menempatkan prioritas utama pada kepentingan pelanggan, karyawan, dan

pemegang sahamnya (Bowie, 1997:69-72). Wright (1987:121-134) meneliti kinerja

pimpinan perusahaan konsultan manajemen di Amerika Serikat menemukan bahwa pada

semua tingkat, manajer bergelar MBA (master of business administration) kinerjanya jauh

lebih cepat dan lebih tinggi dibanding manajer bergelar BA (bachelor of business

administration). Kedua, adanya pergeseran falsafah perusahaan tentang benchmark value

creation (tolok ukur penciptaan nilai). Ukuran akuntansi tradisional semata seperti laba

akuntansi dan arus kas dipandang kurang memadai sehingga diperlukan ukuran lain di

antaranya yaitu tingkat pendidikan manajer yang keberadaannya tidak mudah dimanipulasi

seperti halnya laba yang sering menjadi lahan rekayasa manajemen (Martin dan Petty,

2000:134-146).

Motivasi penelitian ini adalah sebagai berikut. Pertama, pada penelitian sebelumnya,

kinerja perusahaan lebih banyak diprediksi dengan informasi keuangan yaitu laba akuntansi

dan arus kas (Wilson, 1987; Baridwan, 1997; Asyik, 1998; Gultom, 1999; Sutopo, 2001;

Board dan Day, 1989; Clubb, 1995 serta Hastuti dan Sudibyo,1998) tetapi hasilnya tidak

selalu positif. Hal ini menunjukkan bahwa kesimpulan mengenai faktor-faktor yang

mempengaruhi kinerja saham perusahaan belum konklusif. Penelitian ini mencari jawaban

atas temuan yang belum konklusif tersebut dengan meneliti faktor non-keuangan dalam

memperkirakan kinerja saham perusahaan. Kedua, bahwa faktor pendidikan manajer sebagai

informasi nonkeuangan tentang intellectual capital yang sangat dibutuhkan untuk

memaksimalkan kinerja saham perusahaan, belum dipertimbangkan pada penelitianpenelitian

sebelumnya. Penelitian Donalson (1991:128-139) menemukan beberapa faktor

nonkeuangan yaitu pendidikan manajer dan keterampilan karyawan perusahaan yang

mempengaruhi perubahan harga saham.

Sumbangan yang diharapkan dari hasil penelitian ini adalah sebagai berikut. Pertama,

memberikan bukti empiris bahwa pendidikan manajer merupakan salah satu prediktor

terhadap kinerja saham perusahaan. Hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai

bahan acuan dalam penelitian berikutnya tentang faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja

saham perusahaan. Kedua, hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai bahan

pertimbangan oleh praktisi pasar modal, bahwa pengambilan keputusan investasi tidak hanya

menggunakan laba akuntansi dan arus kas saja. Namun, pendidikan manajer sebagai

informasi tentang intellectual capital yang secara khusus mampu meningkatkan kinerja yang

lebih baik untuk memaksimalkan kinerja saham perusahaan di masa depan perlu

dipertimbangkan.

Menurut human capital theory, pendidikan merupakan investasi yang akan

memberikan keuntungan melalui produktivitas kerja (Cohen, 1993:140-157). Human capital

theory berasumsi bahwa nilai keuntungan investasi pendidikan yang berupa perbedaan

penghasilan merupakan aktualisasi diri dari nilai produktivitas marginal seseorang sebagai

hasil dari perbedaan investasi human capital melalui pendidikan. Pengukuran terhadap nilai

produktivitas marginal seseorang dapat dilakukan dengan earning function model, dimana

produktivitas adalah fungsi pendidikan sekolah, pendidikan keterampilan luar sekolah,

pengalaman, dan motivasi kerja (Cohen, 1993:140-157). Becker dan Gerhart (1996:779-801)

menyatakan bahwa peran pendidikan seseorang adalah sebagai pencipta nilai untuk

keunggulan kompetitif melalui penurunan biaya, orientasi pada pelanggan, peningkatan

produktivitas dan komitmen kerja.

Tingkat pendidikan personel dalam perusahaan disebut sebagai modal intelektual..

Modal intelektual memiliki peranan yang sangat penting dan strategis di dalam perusahaan.

Joesoef (2003:123) menyatakan bahwa ditinjau secara ekonomi, dengan modal intelektual

memungkinkan manusia untuk meningkatkan produktivitasnya, memelihara dan

mengembangkan sumber daya yang dimiliki serta membina motivasi yang tinggi dalam

mencapai prestasi. Pennings, Lee, dan Witeloostuijn (1998:435-438) membedakan modal

intelektual menjadi tiga: (1) human capital yaitu tingkat pendidikan dan kemampuan sumber

daya manusia yang dimiliki perusahaan seperti manajer dan karyawan, (2) structural capital

yaitu kemampuan perusahaan menyimpan, mempertahankan dan mengkonversikan

pengetahuan spesialisasi sumber daya manusia yang dimiliki menjadi kinerja perusahaan, (3)

customer capital yaitu pengetahuan yang dimiliki bersama di antara organisasi dan

pelanggan karena terjalinnya knowledge sharing yang baik sehingga reputasi organisasi di

mata pelanggan menjadi tinggi.

Vaizey (1992:36) melakukan penelitian di negara-negara maju menemukan bahwa

pendidikan dilakukan untuk mengubah kinerja, bukan untuk memelihara nilai-nilai tradisi.

Pendidikan dimanfaatkan pada nilai produktivitasnya sehingga pendidikan digunakan untuk

skrining tenaga kerja yang dianggap produktif dalam rangka meningkatkan kinerja

organisasi. Hasil analisis riset mereka menemukan fakta dimana pendidikan berpengaruh

positif pada kinerja organisasi dan signifikan pada alfa 1%. Di lingkungan industri dan

bisnis, kreativitas seharusnya dimiliki oleh orang-orang tertentu seperti manajer,

pengembang, dan perancang karena pada perusahaan-perusahaan modern yang serba

otomatis, pimpinan dituntut kemampuan adaptasi secara kreatif untuk mampu memecahkan

masalah dan menemukan gagasan-gagasan baru yang membawa kemajuan usaha (Vernon,

2002:124). Manajer perusahaan merupakan unsur organisasi bisnis yang sangat menentukan

lancar tidaknya organisasi dalam mewujudkan sasaran dan tujuannya. Menurut Arvan

(2004:98), manajer adalah seseorang yang mencapai hasil melalui orang lain dengan jalan

spesialisasi dalam pekerjaan, memimpin, merencanakan, menyusun, dan mengawasi.

Manajer harus memiliki keahlian untuk menuntun dan membimbing orang lain. Manajer

adalah orang yang mengatur pekerjaan dan kerjasama yang baik dengan menggerakkan orang

untuk mencapai sasaran. Ia berwenang dan bertanggung jawab membuat rencana, mengatur

organisasi, membimbing, dan mengarahkan orang serta mengawasi pelaksanaannya untuk

mencapai sasaran dan tujuan tertentu.

Penelitian tentang pengaruh pendidikan manajer terhadap kinerja perusahaan telah

dilakukan oleh Wright (1987:121-134) yang meneliti kinerja 110 manajer puncak

perusahaan konsultan di Amerika Serikat yang terdiri dari 54 orang bergelar MBA dan 56

orang BA. Hasil penelitian menemukan bahwa manajer bergelar MBA mampu mencapai

kinerja perusahaan yang lebih tinggi dibandingkan dengan yang bergelar BA, dengan

perbedaan yang signifikan (p=0,04). Kelsey, et. all, (1983:80) yang menyatakan bahwa

tingkat pendidikan mempengaruhi kinerja perusahaan. Du (2007:45) dalam penelitian

survainya di Xi’an China menyatakan bahwa pendidikan berhubungan positif terhadap

kinerja perusahaan dan secara ststistik signifikan pada alfa 5%. Sedangkan di Indonesia,

Jalius (1991:112) telah meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja organisasi. Dalam

penelitiannya, ia menemukan bahwa tingkat pendidikan manajer berpengaruh signifikan

terhadap kinerja organisasi. Pada perusahaan-perusahaan yang go-public, Sulaiman

(1994:146) menguji informasi nonkeuangan yang mempengaruhi perubahan harga saham. Ia

menemukan bahwa pendidikan manajer (sebagai faktor nonkeuangan) berpengaruh positif

terhadap perubahan harga saham.

Selain faktor-faktor non-keuangan tingkat pendidikan manajer tersebut, nilai bagi

pemegang saham juga ditentukan oleh kinerja akuntansi yaitu laba dan arus kas. Pentingnya

informasi laba secara tegas telah disebutkan dalam Statement of Financial Accounting

Concept (SFAC) No.1, bahwa selain untuk menilai kinerja perusahaan juga untuk membantu

memperkirakan kemampuan laba yang representatif, serta untuk memperkirakan risiko

investasi. Informasi laba merupakan informasi yang dibutuhkan oleh para investor di pasar

modal. Wilson (1987:302-306) yang menguji kandungan informasi laba akrual dan

komponen dana. Studi ini menguji apakah kedua variabel tersebut memiliki tambahan

informasi melebihi laba itu sendiri. Ia mengukur komponen laba akrual berdasarkan modal

kerja dari operasi dikurangi laba. Sedangkan komponen dana diukur atas dasar modal kerja

dari operasi. Studi ini membuktikan bahwa komponen laba akrual dan komponen dana

memiliki tambahan informasi untuk penilaian kinerja perusahaan. Selanjutnya, Baridwan

(1997:12) meneliti manfaat laporan arus kas dengan menguji perbedaan distribusi variabel

arus kas dan variabel laba. Supriyadi (1998:148) juga meneliti kemampuan arus kas dalam

memprediksi arus kas di masa depan. Durya (1999:13) menguji dengan membandingkan

volume perdagangan dan return saham sebelum dan sesudah perusahaan menerbitkan

laporan arus kas. Sutopo (2001:112-19) menguji kandungan informasi arus kas

dibandingkan informasi laba. Berdasarkan hasil-hasil uji empiris di atas menunjukkan

adanya hubungan antara laba dan arus kas dengan kinerja perusahaan. Oleh karena itu, pada

penelitian ini informasi laba dan arus kas menjadi variabel kontrol. Donalson (1991:131-137)

menguji informasi non-keuangan yang mempengaruhi perubahan harga saham. Penelitian

mereka menemukan bahwa pendidikan manajer (sebagai faktor non-keuangan) berpengaruh

positif terhadap perubahan harga saham, dan signifikan pada alfa 5%. Berdasar landasan

berpikir tersebut maka dihipotesiskan bahwa: “Pendidikan manajer, dikontrol dengan laba

akuntansi dan arus kas, memiliki pengaruh positif terhadap kinerja saham perusahaan”.

NB : JIKA SOBAT INGIN VERSI LENGKAPNYA, SILAHKAN REQUEST DIKOLOM KOMENTAR DENGAN MENINGGALKAN E-MAILNYA............

loading...